股票投資是時下比較熱門的投資，但是高收益意味著高風險，股民朋友們在投資的時候，一定要對你所買股票的公司進行研究，不能盲目跟風。今天小編整理了1篇關于海信電器股票價值投資報告，希望能幫到有需求的人。

1、宏觀基本分析

由于通貨膨脹較為嚴重，進來央行屢屢加息。無論是從微觀還是宏觀對股市產生的影響是比較大的。

現狀：通脹壓力明顯和經濟運行的不確定性增大。自2008年以來的通脹預期終于變為現實，公眾切實感受到了通脹的壓力。國家統計局的最新數據表明，11月份居民消費價格指數(CPI)為5.1%，已創28個月來的新高。預計全年均值將超過年初預期的3%。說明抑制通貨膨脹已成為我國2011年經濟工作的重中之重。

本輪通脹的形成因素既有來自于國際社會(尤其是美國)的輸入性通脹壓力，又有國內市場的流動性過剩、農產品(16.30,0.47,2.97%)漲價、勞動力成本上升等原因。

整個經濟運行的不確定性增大。首先是世界經濟復蘇向好的趨勢減緩，這主要是因歐洲債務危機所致，“中國制造”的國際需求將進一步減弱。其次是美國的第二輪量化寬松貨幣政策實施，導致美元貶值，從而使中國的出口更加困難。再次是我國農業的增產問題。農業是基礎，農業不穩，全盤皆輸。截至今年，我國農業已連續7年大豐收，實現了“七連增”。但2011年，是否還會保持這樣的大好局面，具有很大的不確定性。政策：積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

就財政政策而言，2011年的財政支出，將更加突出改善民生和結構調整，將更多的資金用于“三農”、科技、教育、文化等社會建設，用于完善社會保障制度。中央政府為落實積極的財政政策，繼續實行結構性減稅。如為了拉動內需，就要增加居民收入，這樣在結構性減稅的安排上，可能會更加注重社會成員之間收入分配差距的調節，通過一系列帶有總體減稅傾向的安排，實現低收入群體減稅增收的目的。

就貨幣政策而言，“穩健”二字意味悠長。在保證經濟平穩運行的前提下，穩健的貨幣政策主要就是要化解我國貨幣政策面臨的兩難——相沖突的貨幣政策和匯率政策。一方面，要回收巨量的貨幣流動性，控制物價;另一方面，要阻擊國際熱錢的流入。在2011年的適當時機，貨幣政策由“穩健”重新走向“從緊”。

展望：較快運行的經濟和較高的通脹壓力并存。2011年，是中國經濟發展形勢最為復雜從而最難以駕馭的一年：宏觀經濟的下行力量和上行力量互相角力、同時存在。下行力量主要體現為中央政府對待GDP的淡定、出口的減少、內需的不足以及轉變經濟發展方式、進行經濟結構調整的實際需要等。尤其是當今年4月份我國GDP總量領先日本排名世界第二之后，中央政府對待GDP的態度變得優雅而從容。這具有很強的示范效應和導向作用，地方政府的“GDP崇拜癥”似乎得到一定程度的緩解和遏制。但宏觀經濟的上行力量仍是主要的。經濟增長率高，勞動力需求大，就業機會多，這是經濟規律。因此，出于現實的政治考量，也應保持經濟的較快增長速度。

2011年大量熱錢必將通過各種途徑進入我國，大大增加了我們控制和回收流動性的難度�？傊�，2011年，中國經濟一方面要保持較快的增長，另一方面又面臨較高的通脹壓力。積極的財政政策和穩健的貨幣政策其實分別對應的正是這兩方面。積極的財政政策是為了刺激國內需求，以調整結構、轉變方式;而穩健的貨幣政策則是為了抑制通脹和資產價格泡沫。這反映了中國政府的兩難，也在考驗著中國政府的智慧。

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2、行業篇

行業分析：從產業特征模型上看，目前我國的家電制造業已經處于完全競爭的狀態，企業間的競爭將戰略趨同，市場環境日益嚴峻，價格戰是方式之一。隨著社會的發展，消費觀開始趨于理性，不以價格為先，節能型家電受市民青睞。百度數據顯示，家電行業搜索指數穩中有升，7月份為年度高峰期有旺季淡季之分。下半年房地市場的走高，一定程度上拉升了家電行業的搜索指數。國產品牌保持領先優勢，海爾、美的、格力名列三甲在十大品牌排行榜中，國產品牌占據七席，分別為海爾、美的、格力、海信、九陽、創維和長虹。在前十大品牌中，海爾與美的兩品牌的產品線較為齊全，因此關注度領先優勢較多。而其他品牌都是在某類產品中具有影響力，如格力的空調、海信的電視，因此各品牌間受關注度相差不大。除了飛利浦和九陽外，其余品牌都是在大家電細分市場中更具優勢。家電行業熱點研究國家先后出臺多項宏觀調控政策刺激內需，如2009年最重要的兩項政策“家電下鄉”和“家電以舊換新。家電政策拉動搜索指數政策的積極引導使家電下鄉在上半年受到網民的高度關注，搜索指數相應攀升，并保持較高水平;截至目前，在新技術、新功能方面海信電視擁有的中國授權專利數在業內高居榜首。

經過20多年的快速發展，我國家電業成為制造業中最具有國際競爭力的行業之一，巨大的市場規模和出口規模奠定了中國家電大國的地位。但是，近年來，低價格劣勢的顯現、貿易壁壘的加劇、國內外市場環境日益嚴峻，都給我國家電產業發出了警示。我省在“十一五”時期要做大做強家電制造業，須努力提高自主創新能力，加快家用電器由制造創造的轉變。

1、家電業制造基地呈現多極化趨勢

2、品牌集中度正在提高。目前，彩色電視機、電冰箱、洗衣機等大宗耐用家電產品已表現出供大于求，小家電市場尚未飽和，生產企業眾多。隨著市場規模的擴大和競爭的加劇，無論大家電還是小家電產品都出現了品牌集中度提高的趨勢。

3、國內外市場環境日益嚴峻

雖然我國家電出口額占世界家電出口額的比重越來越大，但一直被國外視為低成本加工區，產品價格提不上去又降不下來。目前，我國的家電制造業處于完全競爭的狀態，產品價格長期接近行業平均成本或成本線之下，產能過剩嚴重，多數企業虧損或只能得到遠低于正常投資回報的利潤。尤其是2004年以來，原材料價格持續上漲，能效標準開始實施，人民幣小幅升值，整個家電行業競爭日益加劇，利潤只維持在5%左右。

4、貿易壁壘加劇，出口更加困難

隨著國際市場壟斷與競爭的加劇，許多發達國家利用本國的科技優勢構筑各種形式的反傾銷、環保、技術等壁壘，而國際認證壁壘正成為當前我國家電產品走向國際市場的重大障礙。歐盟實行《關于在電子電氣設備中禁止使用某些有害物質指令》(ROHS指令)，更是將全部出口該地區的家電產品包括在內。據中國家用電器協會預測，ROHS指令實施后，我國家電出口歐盟的成本增加幅度將達到10%左右，出口額將下降30%左右。造成這一局面的主要原因是我國家電企業還缺乏國際標準制定話語權，所以受制于人。

實現家電工業可持續發展，須：大力實施名牌戰略，努力提高自主創新能力。實施產業鏈招商，實現主導產品、零配件、營銷、物流一體化。重視產業集群，優化產品結構。加強戰略研究和政策指導。

3、公司篇

海信電器(600060)個股價值評估

市盈率是股價和每股收益的比值，市盈率低的股票相對價值較高，這里以市盈率評價依據，給予0到100之間的一個評分，評分越高，越具備投資價值。

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市場排名整體市場排名第135名行業排名行業排名第1名

海信電器流通A股總計4.94億，占總股本100.00%。海信電器榮獲“金鷹獎”三連冠。“金鷹獎”的評選是根據上市公司當年前三季度的財務報告數據以及企業自主創新能力、產業轉型能力、產品市場表現等指標客觀評選出來的，反映出上市公司的良好成長性和發展潛力，具有較強發展后勁的行業翹楚。第十屆全國追求卓越大會上，海信電器獲得“全國質量獎”，成為今年獲得此殊榮的12家企業之一。這也是繼2001年獲得首屆“全國質量獎”以來，海信成為十年來唯一兩次獲得該項國家質量最高榮譽的企業。“全國質量獎”評審專家評價認為：海信堅持“技術、質量、誠信、責任”的核心價值觀在質量管理中引入道德評價，實現了從產品質量、服務質量到經營質量的全面提升。隨著此類權威獎項的設立和引導，海信等企業的標桿效應將直接帶動行業從價格戰和營銷戰向品質戰、技術戰的集體回歸。海信電器LED占有率居首位。技術創新基因，質量戰略推動海信三次革命，拿到質量通行證成就市場革命。

總股本86665.17萬股流通股86665.17萬股

發行日期1997-03-24；上市日期1997-04-22；所屬行業日用電器制造業；所屬地區山東；所得稅率15.00%；主要產品彩色電視機，廣播電視設備，電子計算機，通訊產品

公司介紹

公司的發起人是青島海信集團公司，曾用過“青島無線電二廠”、“青島電視機廠”、“青島海信電器公司”等名稱。1996年12月6日，更名為“青島海信集團公司”。目前已發展成為跨行業、跨地區、集科技、工業、商貿為一體，實行資產經營一體化的集團公司。已連續八年名列中國500家經濟規模最大、經濟效益最佳企業排行榜，連續八年躋身中國電子百強企業。1995年，海信技術中心被認定為“企業技術中心”，具有國內領先水平的開發設計能力，是山東省最大的CAD工作站，被確定為“中華之最”--全國最先進大屏幕彩電生產企業。1996年被選定為“重點扶持的300家大中企業中首批44家之一”。公司擁有行業內投資規模最大、開發手段最先進的企業技術中心(該中心投資在3億元以上，擁有行業內獨一無二的技術開發設施(如全消聲實驗室、電磁兼容實驗室))和全國同行業最大的電子元器件及整機例行實驗室(該中心對世界最先進技術的及時跟蹤，與日本的松下、東芝、三洋、美國的NCR、AT&T、英特爾，歐洲的菲力浦等世界頂尖級電子公司保持著經常性的高層次接觸)。

近年來，隨著平板電視普及和LED液晶電視全面升級進程的加快，海信不斷加大自主創新力度，不僅取得了平板電視核心的技術突破和產業延伸，同時也使企業的經營規�？焖贁U大、市場占有率穩步提升。根據中怡康統計數據，從2009年11月份以來至今，海信LED的市場份額已經連續多個月份超過了30%，高居中國LED電視的第一位，在海信LED走強的帶動下，海信平板電視的市場份額已經連續七年位居中國平板市場的榜首。隨著國家三網融合進程的加快，海信電器充分抓住產業升級的歷史機遇，突出高端產品，推進產業拓展，推出了智能3DLED液晶電視等具有里程碑意義的高端產品，推動了平板產業的不斷技術升級。

4、財務篇

2010年，海信電器實現營業收入213億元，同比增長16%;凈利潤8.35億元，同比增長68%;經營性現金凈流入5.6億元，同比增長53%。2010年海信電器的電視機銷售收入193億元，同比增長15%，占公司營業總收入91%，營業利潤18.47%，同比下降1.66個百分點。2010年海信電器來自國內營業收入157億元，同比增長10%;來自國外營業收入41億元，同比增長47%。據中怡康數據，海信平板電視連續7年排名第一,并進一步拉開了與第二名的差距，其中網絡電視位居第一，LED產品以絕對優勢高居榜首。海外市場方面，海信電器加大力度拓展美洲、澳洲、歐洲以及東南亞、非洲、俄羅斯等新興市場。

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海信電器自主研發的HITV-OS是國內第一款針對大屏幕智能電視定制打造的開放式操作系統,通過云端融合，建立全新的商務模式。HITV-OS操作系統不僅從電視終端上實現了三網業務的融合，而且實現了多終端屏幕的融合，用戶能夠獲得智能化的功能。2010年海信推出應用HITV-OS的海信Hi-smart智能電視，搭建網上商城的技術平臺，使得每個用戶都成為資訊、游戲、娛樂、視頻、軟件等諸多內容的提供者、分享者，實現了多終端屏幕的融合。通過網上商城平臺，海信電器向用戶群提供服務，這代表著海信電器從傳統制造企業向內容服務提供商轉型的一步。

海信集團戰略分析根據海信的外部環境，內部環境分析得出：海信集團SWOT分析A優勢1.技術,人才,超前上具領先性;2.產品具創新,特色;品質于生活;3.品牌穩健發展;B劣勢1.企業技術,創新內勢與消費者品牌印象錯位2."海信"品牌知名度低;3.品牌無通體統一整和,缺乏靈魂策

C機會1.消費者對海信無傾向性認知概念;新2.市場空間巨大,增長速度快.快3.擁有海信者對其有非凡信心.

D威脅1.外國品牌本土化2.黑白家電交叉發展3.新興家電企業介入(南方)

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5、價值篇

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近期，家電板塊、平板產業開始逐漸受到市場的關注，在今年的股市中，家電板塊可能是漲幅最小的板塊，而產業升級和消費升級正在被市場所認同，我認為這一板塊一旦得到市場的認同，應該會有不錯的表現。海信電器值得關注。按常理此股應該步入快速的拉升階段。此股出現明顯的主力控盤痕跡，但此后又開始再次調整，又給人弱勢感覺，這是又一次突破新高后的立即調整。此時的調整意味深長，不過均線排列上，此股卻是多頭排列。在第三次創下新高時將追高的投資者套牢。但近期的走勢卻是緩步盤升，而跟進者幾乎無法做好到太好的收益，而且跟進者一直維護較高的成本。我認為此股上已經步入了另一個新的格局。此股走勢一直小心翼翼，很少出現在漲幅前列，而且經歷如此漫長的盤整，更為重要的是從盤面上細致觀察，主力不僅身藏其中，留下了痕跡，而且應該是志存長遠。

6、個人建議觀點

家電行業是不會衰退的，因為與人的生活息息相關。但是作為一個微觀個體，家電小企業是很容易被淘汰的。證券市場上的證券價格是反映公司價值的重要參考因素。要想讓公司長遠發展就得猜出相應的措施，與前面所述的企業戰略相呼應。

1、家電信息化正遍地開花，已成為企業制勝的要素，在產品同質化、競爭白熱化的今天，家電業在技術、設備等硬件基礎上的差異越來越小，構建一個依靠硬件主導的差異化品牌顯得越來越困難，信息化已經成為家電企業實現快速、長遠發展的重要條件。

未來中國家電企業，由“跟跑”跨入“領跑”行列。說到中國家電業，中外家電品牌的較量，經歷了一場馬拉松長跑。值得欣慰的是，在這場長跑賽中，少數卓有遠見的中國企業已經顯現出厚積薄發跡象。

2、近幾年家電行業需要留意的幾個關鍵詞。

關鍵詞一：節能。家電材料升級提升利潤空間。近年來，隨著關注生活質量，注重環保和可持續發展成為新世紀全新的生活方式，也帶動了家電消費的節能環保。綠色家電成為技術創新主趨勢，目前在國際市場上，綠色環保問題實際上已成為中國家電產品出口的主要障礙，業內人士認為，在此情況下，以技術創新提升產品的技術含量是家電企業急需解決的課題。

關鍵詞二：白強黑弱。白電，今年9月份上市家電企業的半年財報陸續出爐，各上市家電企業在家電下鄉、以舊換新、節能補貼等國家利好政策的驅動下，捷報頻傳，大幅盈利。尤其是白電行業增勢明顯，海爾、美的、格力等巨頭凈利潤增長率基本都在3成以上。白電巨頭紛紛亮出上半年成績單，漲勢瘋狂。高位持續的盈利率再次顯示出白電行業一片大好的發展形勢。黑電，相比于白電行業的瘋狂，處在CCFL向LED轉型期的黑電企業，上半年的報表卻顯得低調了許多，過往一度強勢的黑電企業一度出現了虧損。

關鍵詞三：家電網購。隨著消費者消費觀念以及網購商服務的進一步提升，大家電網購將會有更大的發展空間。微利和出口壁壘，除了企業在技術創新方面加大力度外，政府也為企業自主創新搭建平臺。

3、不拼價格拼價值，技術是發展原動力。智能化已經開始嘗試。技術創新不要停留在概念，創新要為顧客帶來價值。家電用戶滿意度(HACSI)水平一直是家電行業內持續的熱點話題。

4、家用電器行業前景分析——關鍵在于創新

家用電器行業的發展前景非常廣闊，且正呈逐年加速的趨勢。家用電器產業的創新與發展，是一個非常大的課題。創新其實包括很多層面，品牌、核心價值、技術水平、經營理念„„歸根結底，家用電器產業發展的正確之路在于全方位創新。我僅就愛多集團在行業中多年的探索作一個歸納，希望能在行業內起到拋磚引玉的作用。有了良好的市場前景、優秀的產品和品牌，最后還需要強大的營銷網絡。愛多將緊緊抓住當前大好發展時機，本著扎實的產業基礎，清晰的發展戰略和有力的經營行動，在各級政府、協會和各界朋友的幫助下，通過若干年的努力，使之成長為中國家用電器行業最具競爭力的企業和品牌。